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        刘世锦:从吃肥肉到啃硬骨头 中国模式怎么变?

        时间:2019-03-17 18:04

        来源:经济观察报

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        历史总被怎样一种力量推动?究竟我们处在何种经济增长态势之中,怎样明辨时局?

        走过“跌宕起伏”的2018戊戌年,扑面而来的2019己亥年,会有多少“惊涛骇浪”?今年前两个月的短期经济数据有所波动,尤其2月贸易数据出现“失速”;其超出预期了吗?

        如何行稳致远?洞悉结构性变化与经济运行规律,方能发现增长新动能之源。

        “如果说过去三十多年的高速增长是‘吃肥肉’,进入中速平台后的高质量发展则是‘啃硬骨头’,增长的难度非同以往,必须明确,高质量发展也是高难度增长。”3月11日,全国政协经济委员会副主任、央行货币政策委员会委员、原国务院发展研究中心副主任刘世锦说。

        在刘世锦的“字典”里,有“中速增长”、“新均衡点”也有“触底”等字样;与其对话,我们读到“增速合理”、“?#23445;?#22686;长来源”、?#26696;?#26631;准市场经济”等关键词,也读出了中国可能的潜在增长率……

        这些是中国经济增长应该有的模样或模式吗?且听他?#21578;?#36947;来。

        “把脉”真相

        经济观察报:刚?#23637;?#21435;的2018年之宏观与微观市场表现,也许可以用“意外”等关键词去描述;2019年,您如何看目前的中国经济形势?有人说经济主旋律仍是“平稳下行?#20445;?019年开年,短期经济数据亦出现了一些波动,这是预期之中的吗?

        刘世锦:的确,2018年的中国经济,有诸多出乎意料之事,如中美贸易摩擦、民营经济预期不稳等,但经济增长进程尚在预期之中,包括今年前两个月的经济数据表现。

        目前情况来看,2019年经济仍有一定的下行空间。根据我们的分析模型预测,经济在年中“触底”企稳,下半年反弹,但增长平台的重心会有所下移。尽管如此,今明两年经济增速仍会保持在6%以上。

        从我们一直采用的经济增长阶段转换角度看,2010年一季度开始的增速回落,到2016年三季度开始触底,逐步进入了中速增长平台。根据可借鉴的国际经验和我国?#23548;剩?#20013;速平台上的增长速度有很大可能稳定在5-6%之间,?#37096;?#33021;是5%左右。

        从过去两年多的情况看,构成高增长重要来源的基建?#22836;?#22320;产投资的历史需求峰值已过,在增速回落的过程,仍在寻找与中速增长相?#35270;?#30340;新均衡点。找到均衡点后,整个经济的中速增长平台才能基本稳下来,进入一个较长时间的稳定增长期。

        经济观察报:那么,高质量发展的定义与内涵是什么?

        刘世锦:当然,进入中速增长阶段后,潜在增长率下降,如果继续实行GDP挂帅,问题就会突出起来。

        按照十九大提出的由高速增长转向高质量发展,在增长目标及其实现机制上要有相应调整。高质量发展并非一个抽象概念,可以体现为由一组指标构成的指标体系。其中具有标志性的就业,还可以包括风险防控(杠杆率)、企业盈利、?#29992;?#25910;入增长、财政收入增长、资源环境可?#20013;?#24615;等指标。

        如果高质量发展的指标体系处在一种适宜状态,与之相对应的增长速度,就是一个合适的速度。?#29575;?#19978;,短期内与高质量指标体系相?#35270;?#30340;增长速度,从中长期上看?#37096;?#20105;取到的高的增长速度,因为避免了大起大落,有效利用了增长潜能和机会。

        经济观察报:该怎样定义合理的增长率或增长速度?我们面临哪些挑战?

        刘世锦:潜在增长率一定程度上是一种理想状态。经济学上将潜在增长?#24335;?#37322;为资源得到充分或最大化利用后的增长率。有观点主张实现充分就业的增长率就是潜在增长率。

        据此,现实中将会看到两种情形,可实现的和不可实现的潜在增长率。前者指可利用的技术和资源配置方法都得到利用;后者则指由于体制政策?#25512;?#20182;原因,至少部分可利用的技术和资源配置方式未能得到利用。可以将前者理解为真实意义上的潜在增长率,而后者则可称其为“可及增长率?#20445;?#20063;就是可实现的潜在增长率。再加上?#23548;?#22686;长率,我们就有了三种增长率概念。

        所谓提高经济增长效率,就是要缩小乃?#26009;?#38500;三种增长率之间的差距,使?#23548;?#22686;长率等于潜在增长率。对可及增长?#35270;?#28508;在增长率之间的差距,可称之为差距1,缩小这一差距主要依赖于体制变革和结构性政策实施;而可及增长?#35270;朧导?#22686;长率之间的差距,可称之为差距2,主要通过货币政策、财政政策等宏观经济政策加以调整。

        我认为,中国现阶段面临的挑战是,潜在增长率正在合乎规律的下降,与此同时,差距1依然存在,有时候还在扩大;差距2表现为所谓“产出缺口?#20445;?#26082;可以是正?#27169;导?#22686;长率大于可及增长率,?#37096;?#20197;是负?#27169;导?#22686;长?#24066;?#20110;可及增长率。由于高增长的诉求强烈,?#23548;?#22686;长率低于潜在增长率的情况并不是多数。通过深化改革缩小差距1的呼声始终存在,有时相?#22791;?#28072;,但往往难?#26376;?#22320;。相反,通过放松宏观政策使?#23548;?#22686;长率到达抑或超过可及增长率的呼声,容易得到响应。于是经常会看到缩小差距2掩盖或替代缩小差距1的倾向。

        经济观察报?#20309;?#39064;是,有学者建言当前迫在眉睫的问题是遏制经济增速的进一步下滑……为此,中国有必要执行扩张性的财政政策、以及适度宽松的货币政策。?#29575;?#19978;,宏观政策方面,我们可能在进一步放松;诸如,股市近期的向?#27809;?#25552;振;请问,这种发展态势是可?#20013;?#30340;吗?宏观政策空间有多大?

        刘世锦:回到当下的政策选择,尽管表述方式不一,放松宏观政策的呼声再次响亮起来。一段时间以来,对降杠杆问题存有争议。降杠杆不可能一蹴而就,对其长期性、复?#26377;?#35201;有足?#36824;?#35745;。但杠杆率过高依然是不争的?#29575;担?#22312;稳杠杆的基础上将杠杆?#24335;?#20302;合适水平的目标不能放弃。必须明确,过松的宏观政策并不能改变潜在增长率。

        “对症下药”

        经济观察报:怎么挖掘新动能?切换至当下的现实,短、中、长期来看,中国分别应该解决的迫?#24418;?#39064;是什么?新动能的增长来源是什么?

        刘世锦:由于中国经济规模已经很大,?#35789;?#20445;持5-6%的增长速度,每年经济的新增量依然位?#23588;?#29699;前?#23567;?#25903;撑这样的新增量并非易事。扩大并稳定中速而高质量发展的增长来源,将是一个重要挑战。我认为,在今后较长一个时期,中速平台上高质量发展大体上有五个方面的增长来源。

        编辑:赵凡

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